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債券ETF入門2026：8隻美債港債ETF收息率＋久期風險比較（6月更新）

2026年6月債券ETF比較：TLT長債SEC孳息4.91%但久期15.4年、SHY短債久期僅1.8年、LQD投資級5.25%、HYG高收益6.5%；港股2819、2821與Global X 3137美元貨幣市場ETF（年化約3.7%）一表睇。教你用「利率每變1%×久期%」量化價格風險，拆解美股30%股息預扣稅與債券ETF vs定期存款分別。

債券ETF入門2026：8隻美債港債ETF收息率＋久期風險比較（6月更新）

很多人以為「買債券就等於安全」，但 2022 年長債 ETF 一年跌逾三成的教訓說明：債券 ETF 不保本，真正的風險叫「久期」（duration）。截至 2026 年 6 月，美國聯邦基金利率維持在 3.50%–3.75%[1]，10 年期美國國債孳息約 4.4%–4.5%[2]，市場觀望聯儲局下一步。在這個「利率高位、方向未明」的環境下，揀債券 ETF 不能只看收息率，更要看它對利率有多敏感。本文按 2026 年 6 月各基金公司官方頁面，整理 6 隻美股、3 類香港上市債券 ETF 的費用率、SEC 孳息與存續期，教你用一條簡單公式量化價格風險，並拆解美股 30% 股息預扣稅，以及債券 ETF 與定期存款、iBond 的角色分別。

資料查核聲明：以下資料來自各基金公司及官方機構網頁，僅供參考，實際以發行商公佈為準。孳息、費用率及存續期隨市場每日變動，買入前請以基金最新資料表（Fact Sheet）為準。

⚠️ 投資風險提示：債券 ETF 沒有本金保證，價格隨利率、信用狀況及匯率波動，可升可跌。本文所有數字均為截至 2026 年 6 月的快照，過往表現不代表未來，內容不構成投資建議。

快速結論 / TL;DR：2026 年 6 月債券 ETF 怎麼揀

如果只想看重點：

目標適合類別代表 ETF關鍵特性
賭減息賺資本增值長存續期國債TLT（久期 15.4 年）利率敏感度最高，雙刃劍
穩定收息、分散綜合債／投資級公司債AGG、LQD久期中等（5.8／8.0 年）
保本、怕波動短債／貨幣市場SHY、港股 3137久期極短，價格幾乎不動
收高息、博信用高收益（垃圾）債HYG（SEC 6.5%）風險來自違約而非利率

一句懶人包：債券 ETF 沒有「最好」，只有「配不配你」。長債（TLT，SEC 孳息 4.91%）收息高但久期 15.4 年，利率郁 1% 價格約郁 15%，是賭減息的工具；短債（SHY，久期約 1.8 年）與美元貨幣市場 ETF（港股 3137，年化約 3.7%）幾乎不波動，是停泊現金、替代定存的選擇；投資級（LQD 5.25%）與綜合債（AGG 4.52%）在中間。揀之前先問自己：你要的是收息、保本，還是賭利率方向。

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美股債券 ETF 比較（2026 年 6 月）

以下是香港投資者透過美股券商最常買的 6 隻美債／公司債 ETF。費用率、SEC 30 天孳息與有效存續期取自基金公司官方頁面，按存續期由長到短排列。派息一律每月。

代號持有什麼費用率SEC 30天孳息有效存續期規模 (AUM)來源
TLT20 年以上美國國債0.15%4.91%15.4 年約 US$40.6B[3]
IEF7–10 年美國國債0.15%4.33%約 7.0 年約 US$48B[4]
LQD美元投資級公司債0.14%5.25%8.0 年約 US$31.7B[5]
HYG美元高收益（垃圾）公司債0.49%6.50%約 3.0 年約 US$26B[6]
AGG美國綜合債市（國債＋機構MBS＋IG公司債）0.03%4.52%5.8 年約 US$136B[7]
SHY1–3 年美國國債0.15%3.98%1.8 年約 US$25B[8]

怎麼看這張表：收息率最高的是 HYG（高收益債 6.5%）與 LQD（投資級 5.25%），但 HYG 的高息是補償信用／違約風險，不能跟國債直接比；國債之間，TLT 孳息 4.91% 看似吸引，代價是久期 15.4 年的巨大價格波動。費用率方面，AGG 0.03% 最平，HYG 0.49% 最貴（高收益債管理成本高）。關於過去一年總回報，據 Yahoo Finance 交叉核對，HYG 約 +6%、AGG 約 +4.3%、TLT 約 +4%（長債因利率反覆而波幅最大），官方頁只公開 NAV 區間，回報數字以實際對帳為準。

香港上市債券 ETF（港元／本地券商可買）

如果不想處理美股 30% 預扣稅，或想用港元直接買，可看香港上市的債券 ETF。其中「美元貨幣市場 ETF」是近年港人停泊現金的熱門。

代號名稱／持有什麼費用率孳息／收益來源
2819ABF 香港創富債券指數基金（港元政府／準政府債）0.22%約 2.76%[9]
2821ABF 沛富基金（8 個亞洲經濟體本幣主權債）0.18%約 2.57%（半年派）[10]
3137Global X 美元貨幣市場 ETF（美元短存＋短票，停泊現金）0.09%7 日年化 3.74%／30 日 3.72%（平均到期 37 天）[11]
9096 / 3096CSOP 南方東英 美元貨幣市場 ETF（規模最大，約 HK$1.23B）0.35%官方未公開 7 日年化（近 3 個月約年化 3.6%）[12]
3141 / 9141華夏（ChinaAMC）亞洲美元投資級債券 ETF0.35%約 3.44%[13]

怎麼看這張表：港元債（2819）與泛亞債（2821）孳息較低（約 2.5%–2.8%），勝在港元計價、無美股預扣稅。停泊美元現金的話，Global X 3137 費用率最低（0.09%）、收益最透明（官方明列 7 日／30 日年化約 3.7%），可作首選參考；CSOP 9096 規模最大但官方不公佈 7 日年化，收益透明度較低。要提醒：坊間常把 3199 當亞洲債，其實它是中國在岸人民幣國債及政策性銀行債 ETF，性質不同，別混淆。

久期教學：一條公式看懂利率風險

債券 ETF 最重要、卻最多人忽略的一個數字，就是久期（Duration）。它衡量 ETF 對利率的敏感度，單位是「年」。核心法則只有一句：

ETF 價格變動 ≈ 久期 × 利率變動（方向相反）

舉例（假設利率上升 1%）：

  • TLT 久期 15.4 年 → 價格約跌 15.4%；若利率反而跌 1%，價格約升 15.4%。
  • AGG 久期 5.8 年 → 價格約跌 5.8%。
  • SHY 久期 1.8 年 → 價格僅約跌 1.8%。

同樣掛著「美債 ETF」招牌，TLT 與 SHY 的利率風險差近 9 倍。這就是為什麼「買國債＝安全」是誤解：安全與否，取決於你揀的久期。

實戰心法：

  • 看好減息 → 揀長久期（TLT、IEF），減息時資本增值最大；但若聯儲局維持甚至轉鷹，長債亦最受傷。
  • 保本收息、怕波動 → 揀短久期（SHY）或貨幣市場 ETF（3137），價格幾乎不動，犧牲的是減息時的升幅。
  • 高收益債（HYG）另計：久期短（約 3 年），但風險來自企業違約而非利率，6.5% 孳息是補償信用風險，景氣轉差時價格會跌。

目前聯儲局停在 3.5%–3.75%、10 年債約 4.4%–4.5%，短端與長端孳息差距不大，但兩者的「價格風險」天差地別，這正是揀債券 ETF 的核心取捨。

債券 ETF vs 定期存款 vs iBond

三者都被當「穩陣收息」，但角色完全不同：

維度債券 ETF定期存款iBond／銀色債券
本金保證無（NAV 隨利率浮動）有（受存款保障）有（政府到期還本）
流動性高（隨時買賣，按市價）低（提早取消蝕息）中（二手可賣，波動細）
收益來源久期＋信用＋當前孳息鎖定固定年利率與通脹掛鈎／固定遞增
利率風險高（長債尤甚）無（已鎖定）低
適合賺減息增值／分散收息保本、要確定回報抗通脹、低風險長者首選

關鍵釐清：定期存款「鎖死利率、保本」，債券 ETF「不保本但可賺價差、流動性高」，兩者各司其職，不能互相取代。真正與定期存款最接近的對手，是美元貨幣市場／超短債 ETF（如 3137）：久期極短、價格幾乎不動、年化約 3.7% 又貼近現金利率，還可即日賣出，可視為「定存的彈性版」。想要確定回報就揀定存；想保留彈性就揀超短債 ETF。至於保本兼抗通脹的政府債，可看iBond 與銀色債券攻略。

稅務與買入提醒

  1. 美股債券 ETF 派息預扣 30%：TLT、IEF、LQD 等美股 ETF 派息，對非美國人一般預扣 30%（個別券商會就美國國債 ETF 豁免或代退，做法不一，以券商公佈為準）。
  2. 香港上市債券 ETF 無美國預扣稅：2819、2821、3137 等對香港投資者收息較乾淨，香港本身對個人股息利息不徵稅。
  3. SEC 孳息 vs 12 個月派息率：SEC 30 天孳息反映「現在買進」的預期收益，12 個月派息率看過去已派金額，利率下行時前者通常較低，揀 ETF 應以 SEC 孳息為準。
  4. 別用零售平台的數字：部分 App 顯示的 dividend yield 與費用率與官方有出入（例如 HYG 費用率官方為 0.49%），數字以基金公司 Fact Sheet 為準。

FAQ

Q1：債券 ETF 邊隻好？

視乎目標。賭減息賺資本增值揀長債（TLT，久期 15.4 年）；穩定收息又分散揀綜合債（AGG）或投資級（LQD）；保本怕波動揀短債（SHY）或美元貨幣市場 ETF（3137，年化約 3.7%）。沒有單一「最好」，只有配不配你的風險承受度。

Q2：債券 ETF 會蝕本嗎？

會。債券 ETF 無本金保證，NAV 隨利率浮動：利率升、債價跌，長久期跌幅尤大。TLT 久期約 15.4 年，利率升 1% 價格理論約跌 15.4%；SHY 久期約 1.8 年波動小很多。「買債券＝安全」是誤解，關鍵在久期。

Q3：債券 ETF 幾耐派息一次？

美股主流債券 ETF（TLT、IEF、LQD、HYG、AGG）多數每月派息；香港 ABF 香港債券（2819）、沛富（2821）多為半年或年度；貨幣市場 ETF（3137、9096）多為年度派息。以基金公司公佈為準。

Q4：美國國債 ETF 派息要扣稅嗎？

美股上市債券 ETF 派息對非美國居民一般預扣 30%（個別券商就國債 ETF 有豁免／代退安排，以券商公佈為準）。香港上市的 2819、2821、3137 沒有美國預扣稅，對港人收息較乾淨。

Q5：債券 ETF vs 定期存款邊個好？

角色不同。定存鎖定利率、保本但流動性低；債券 ETF 不保本但可隨時買賣、有機會賺價差。最接近定存的對手是美元貨幣市場／超短債 ETF（3137），久期極短、價格幾乎不動、年化約 3.7%、可即日賣出。要確定回報揀定存，要彈性揀超短債 ETF。

延伸閱讀

免責聲明：本文僅供一般參考，不構成投資建議或要約。本網並非持牌投資顧問。債券 ETF 涉及利率、信用及匯率風險，價格可升可跌，過往表現不代表未來。所有費用率、孳息及存續期以基金公司官方資料為準，投資前請自行評估風險或諮詢持牌專業人士。

資料來源

  1. 美國聯邦儲備局（Federal Reserve），2026-06-17 貨幣政策聲明（聯邦基金目標 3.50%–3.75%）。https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260617a.htm
  2. 聖路易聯儲 FRED，10 年期美國國債孳息（DGS10）。https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10
  3. iShares，TLT（20+ Year Treasury Bond ETF）。https://www.ishares.com/us/products/239454/ishares-20-year-treasury-bond-etf
  4. BlackRock／iShares，IEF（7-10 Year Treasury Bond ETF）。https://www.blackrock.com/us/individual/products/239456/ishares-710-year-treasury-bond-etf
  5. BlackRock／iShares，LQD（iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF）。https://www.blackrock.com/us/individual/products/239566/ishares-iboxx-investment-grade-corporate-bond-etf
  6. iShares，HYG（iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF）。https://www.ishares.com/us/products/239565/ishares-iboxx-high-yield-corporate-bond-etf
  7. iShares，AGG（Core U.S. Aggregate Bond ETF）。https://www.ishares.com/us/products/239458/ishares-core-total-us-bond-market-etf
  8. iShares，SHY（1-3 Year Treasury Bond ETF）。https://www.ishares.com/us/products/239452/ishares-13-year-treasury-bond-etf
  9. 滙豐環球投資管理，ABF 香港創富債券指數基金（2819）。https://www.assetmanagement.hsbc.com.hk/en/individual-investor/abf-hongkong-dollar-bond
  10. ABF 沛富基金（PAIF，2821）。https://www.abf-paif.com/hk/en/investor/etfs/abf-pan-asia-bond-index-fund-2821-hk
  11. Global X（未來資產），美元貨幣市場 ETF（3137）。https://www.globalxetfs.com.hk/funds/usd-money-market-etf/
  12. 南方東英（CSOP），美元貨幣市場 ETF（9096／3096）。https://www.csopasset.com/en/products/usd-money-market-etf
  13. 華夏基金（香港），亞洲美元投資級債券 ETF（3141／9141）。https://www.chinaamc.com.hk/detail?fundId=HKAIGF

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