QDAP合資格延期年金比較2026：8間IRR保證vs非保證點睇（6月更新）
QDAP合資格延期年金比較2026（6月更新）：拆解保證IRR與非保證回報的分別、供款期年金期點讀，整合8間保險公司QDAP產品結構與保證比重，逐行官方核實，附$60,000扣稅與早退保避坑要訣。
QDAP（合資格延期年金保單）成日被當成「報稅季慳稅神器」，但慳稅只係一半故事。真正影響你退休錢袋嘅，係保單嘅內部回報率（IRR）。IRR又拆成保證同非保證兩部分：保證部分係保險公司白紙黑字承諾派俾你嘅最低回報，非保證部分要睇保險公司日後投資表現，未必兌現。同一筆保費，揀唔同產品、唔同年金期，期滿總回報可以差一大截。呢篇唔重複扣稅機制（嗰part請睇下面嘅QDAP扣稅攻略），而係專注比較市面主流QDAP產品嘅結構同回報設計：點讀保證vs非保證IRR、供款期同年金期點影響回報，再整合中銀人壽、AIA、宏利、保誠、永明、FWD、滙豐、中國人壽8間公司官方公佈嘅產品資料，附埋幾個常見伏位。
資料查核聲明：以下資料來自官方網頁，僅供參考，實際以機構公佈為準。
快速結論 / TL;DR
揀QDAP產品，重點睇以下3樣嘢：
- 保證IRR行先：保證IRR係保險公司必須派嘅最低回報，非保證部分可以係零。比較時以保證IRR為首要基準，總IRR只係illustrative（說明用途）數字。
- 供款期 + 年金期要夾自己：供款期常見5年或10年，年金期由10年到終身。年金期愈長、每期年金愈少；供款期愈短、單年慳稅效果愈集中。
- 扣稅上限$60,000與TVC共用：QDAP保費可扣稅，但同TVC合計上限$60,000，先扣TVC。詳見QDAP扣稅攻略。
| 比較維度 | 點睇 | 官方依據 |
|---|---|---|
| 回報 | 保證IRR vs 總IRR（保證＋非保證） | 保監局：所有QDAP須以45歲非吸煙男性為例披露兩個IRR [1] |
| 年期 | 供款期 + 累積期 + 年金期 | 供款期最少5年、年金期最少10年、50歲起領取 [2] |
| 流動性 | 早退保損失大 | 第1年退保價值僅已繳保費14%–82.4% [3] |
一、QDAP點運作（扣稅快速重溫）
QDAP是經保險業監管局（保監局）認證的延期年金保單。投保人在供款期內繳付保費，經過累積期後進入年金期，由保險公司定期派發年金收入，用以對沖長壽帶來的財務風險 [1]。一份QDAP由3個階段組成：供款期（繳付保費）、累積期（保費滾存增值）、年金期（領取年金收入）[2]。
保監局對QDAP設有統一門檻 [2]：
- 總保費最低 $180,000
- 供款期最短 5年
- 年金期最短 10年
- 受保人須年滿 50歲或以上才可開始領取年金
- 保證年金款項佔預計年金款項總額不少於指定最低百分比
- 產品小冊子須披露保證IRR及總IRR、列明年金的保證及非保證金額
扣稅：$60,000與TVC共用
QDAP保費可用作薪俸稅或個人入息課稅扣除。重點是這個上限與可扣稅強積金自願性供款（TVC）共用：自2019/20課稅年度起，QDAP保費與TVC合計每年扣除上限$60,000，並非各有$60,000，稅務局會先扣TVC、餘額才扣QDAP保費 [3]。
換算慳稅金額的plain公式很簡單：
慳稅 = min(已繳合資格保費, 60,000) × 邊際稅率
以最高邊際稅率17%、用盡$60,000計，單年最多慳 $60,000 × 17% = $10,200 [3]。報稅方格、夫妻分攤、與VHIS疊加等完整扣稅機制，本文不重複，請參閱QDAP扣稅攻略同強積金TVC扣稅。
二、點讀IRR：保證 vs 非保證
比較QDAP回報，最易踩中嘅伏就係只睇個「總回報」大數，而忽略咗保證同非保證嘅分別。
保證IRR vs 總IRR
保監局規定，所有QDAP都要在產品小冊子內，以一名45歲非吸煙男性保單持有人為標準例子，披露兩個內部回報率 [1]：
- 保證內部回報率（保證IRR）：只計算保險公司保證支付的年金，是公司必須派俾你的最低回報，代表最基本的回報保障 [4]。
- 總內部回報率（總IRR）：結合保證加非保證回報計算，代表預期的總體收益水平。非保證部分受保險公司投資回報、理賠及盈利等因素影響，最終派發金額可能高於或低於利益說明文件所述 [4]。
換言之，總IRR係一個illustrative（說明用途）數字，建基於一定假設，不等於你最終實際拿到的回報。保證IRR才是你「最差情況」下確定有的回報。比較產品時，宜以保證IRR為首要基準。
用分紅實現率睇非保證部分靠唔靠得住
非保證年金到底兌現幾多？保監局要求保險公司在網頁刊登產品的分紅實現率（Fulfillment Ratio）：100%代表實際派發的非保證利益與銷售時預期相同；高於100%即派多過預期，低於100%即派少過 [1]。由於QDAP推出時間尚短、不少產品仍未到年金期，部分分紅實現率仍未適用，市民可參考同一保險公司其他同類產品的往績作參考 [1]。
IRR受咩影響
同一份QDAP，IRR會因應投保年齡、性別、保單貨幣、供款期、累積期、年金期、保費繳付模式而變 [2]。所以網上見到嘅「某產品IRR X%」，多數係特定假設下嘅數字，你自己嘅個人化IRR要睇銷售時嘅利益說明文件。保險公司由2020年3月31日起，必須在利益說明文件披露準投保人個人化的保證IRR及總IRR [2]。
三、8間QDAP產品結構比較
下表整合8間保險公司具代表性的QDAP產品，列出官方頁面或官方文件可核實的結構資料（供款期、年金期、保單貨幣、保證年金比重）。IRR欄目刻意留白或標示「以產品小冊子為準」：因為個人化IRR受年齡、貨幣、年期影響並會不時調整，逐個產品的最新保證IRR數字應以投保前的官方產品小冊子（45歲非吸煙男性標準例子）或利益說明文件為準，本文不引用第三方匯總或過時數字。
| 保險公司 / 產品 | 供款期 | 年金期 | 保單貨幣 | 保證年金比重 |
|---|---|---|---|---|
| 中銀人壽延期年金計劃（固定年期） | 5年（可選）[5] | 固定年期（年金期最少10年）[5] | 港元 / 美元 / 人民幣（以官方為準）[5] | 設保證年金成分，比重以小冊子為準 [2] |
| AIA延期年金計劃 | 5年 [6] | 10年（如65至75歲）[6] | 以官方小冊子為準 | ≥保監局指定最低比重 [2] |
| 宏利 歲稅樂享延期年金 | 10年 [6] | 20年（如65至85歲）[6] | 以官方小冊子為準 | ≥保監局指定最低比重 [2] |
| 保誠「雋逸人生」延期年金計劃 | 10年 [6] | 20年（如70至90歲）[6] | 以官方小冊子為準 | ≥保監局指定最低比重 [2] |
| 永明 豐碩延期年金計劃 | 10年 [6] | 長達35年（如65至100歲）[6] | 以官方小冊子為準 | ≥保監局指定最低比重 [2] |
| 安達 Gold富稅延期年金計劃 | 5年 / 10年 [3] | 10年（55或65歲起領取）[3] | 以官方小冊子為準 | 含保證固定年金（每年增5%）＋非保證部分 [3] |
| 滙豐 / FWD / 中國人壽等其他認證QDAP | 供款期、年金期、貨幣按個別產品而異，須查閱保監局QDAP名單及各公司官方小冊子 [1] | ≥保監局指定最低比重 [2] | ||
關於IRR數字：保證IRR與總IRR隨投保年齡、貨幣、年期及保險公司定價不時調整，本文不在表內列出個別產品的IRR百分比，以免引用過時或非官方數字。投保前請以保監局「年金至識揀」工具或各公司最新產品小冊子（45歲非吸煙男性標準例子）所披露的保證IRR及總IRR為準，並對照分紅實現率 [1]。截至2022年12月，已認證QDAP中最短供款期5年、最長10年；年金期最短10年、最長終身；投保年齡最小18歲、最大80歲 [1]。
供款期同年金期點影響回報
從上表可見，幾個結構差異會直接影響你拿到的年金：
- 供款期（5年 vs 10年）：5年供款把保費壓縮在短時間，扣稅效果集中；10年供款每年保費較低，但要持續供10年，斷供有損失風險。
- 年金期（10年 vs 20年 vs 終身）：保監局指出，假設保額相同，年金期愈長、每期可領取的金額便愈少 [1]。永明「豐碩」派至100歲（最長35年），對沖長壽風險強，但每期年金相對較少；AIA派10年，每期較多但派完即止。
- 累積期長短：部分產品可18歲投保、75歲才領取，整張保單可長達60多年，滾存時間愈長、複利效果愈明顯 [1]。
四、適合 / 未必適合（factual）
以下根據保監局及保險公司官方對QDAP特性的描述整理，僅作客觀說明，並非個別建議。
較切合QDAP特性的情況
未必切合的情況
- 現金流緊絀、難確保長期供款；斷供或提早退保會招致損失 [3]。
- 短期內需要資金流動性，而QDAP是長期產品，初期退保價值偏低 [1]。
- 免稅額（如供養父母、子女免稅額）已足以覆蓋稅款，未必需要靠QDAP扣稅 [3]。
五、避坑：早退保、非保證回報、鎖長年期
- 早退保損失大：QDAP是長期產品，提早退保或終止保單可能導致財務損失，尤其在保單初期。安達引述消委會研究指，以第1個保單年度完結為例，各計劃退保價值只有已繳保費的14%至82.4% [3]。
- 非保證回報可能為零：總IRR含非保證部分，受保險公司投資表現影響、未必兌現，比較時應以保證IRR為底線，並參考分紅實現率 [1]。
- 鎖長年期＋斷供風險：供款期可長達10年，斷供將招致損失。部分產品設保費寬限期或失業保障等彈性條款，揀計劃時值得一併比較 [3]。
- 匯率與信貸風險：外幣保單有匯率波動風險；若保險公司無法履行財務責任，亦有信貸風險 [3]。
- 冷靜期退保不可扣稅：冷靜期內取消保單並獲退還的保費，不可申請扣稅，扣稅安排詳見QDAP扣稅攻略。
- 唔好淨係比回報：保監局提醒，揀QDAP不應單純比較回報，應同時考慮保單特點及評估個人需要 [1]。
FAQ
Q1：QDAP合資格延期年金點揀好？
保監局建議從保單結構、個人需要、IRR、分紅實現率及退保價值5方面比較 [1]。IRR分保證與非保證兩部分，保證部分是最低回報保障，非保證部分未必兌現。揀產品不應只比回報，亦要評估供款能力、流動資金需要及退休時間。
Q2：QDAP保證IRR同總IRR有咩分別？
保證IRR只計保險公司保證支付的年金，是最基本回報；總IRR結合保證加非保證回報。非保證部分受投資表現影響，最終可能高於或低於利益說明所述 [4]。比較時宜以保證IRR為首要基準，總IRR只屬illustrative數字。
Q3：QDAP扣稅上限係幾多？
QDAP保費與TVC合計每年扣除上限$60,000，先扣TVC、餘額才扣QDAP。以17%邊際稅率、用盡上限計，單年最多慳$10,200 [3]。詳細計算見QDAP扣稅攻略。
Q4：QDAP供款期同年金期點揀？
保監局規定供款期最少5年、年金期最少10年、50歲起領取 [2]。市面供款期常見5年或10年，年金期10年至終身不等。年金期愈長、每期年金相對愈少 [1]，應按退休時間及現金流選擇。
Q5：QDAP提早退保會點？
QDAP是長期產品，提早退保可能導致損失。據安達引述消委會研究，第1個保單年度完結時，退保價值只有已繳保費14%至82.4% [3]。冷靜期內退保並獲退還的保費亦不可扣稅。
Q6：邊間QDAP保證IRR最高？
保證IRR因投保年齡、貨幣、供款期及年金期而異，並會不時調整，沒有固定的「最高」答案。應以投保前最新官方產品小冊子（45歲非吸煙男性例子）所披露的個人化保證IRR為準，並參考分紅實現率了解非保證部分往績 [1]。
Q7：可以用保監局工具自己比較嗎？
可以。保監局推出「年金至識揀」一站式搜尋工具，回答5條問題即可篩選符合偏好的QDAP，並提供保單貨幣、供款期、年金期、IRR、可投保年齡等重要產品資料 [1]。
延伸閱讀
- QDAP扣稅攻略 — 延期年金扣稅機制、報稅方格與夫妻分攤計算
- 強積金TVC扣稅 — 與QDAP共用$60,000上限的TVC點計
- 個人免稅額一覽 — 評估你現有免稅額是否已覆蓋稅款
- 薪俸稅計算 — 算出邊際稅率，估計QDAP慳稅金額
- 危疾保險比較 — 退休前的保障規劃，與年金互補
- 被動收入藍圖 — 年金以外的退休現金流組合
免責聲明：以上資料以2026年6月保監局、消費者委員會及各保險公司官方頁面為準，已盡力查核但不構成投保、稅務或財務建議。各QDAP的供款期、年金期、保證及非保證IRR、保證年金比重、退保價值及條款以保險公司官方最新公佈為準；保證IRR與總IRR均基於特定假設，illustrative數字不等於實際回報。本網並非持牌保險中介人，內容僅供參考，不構成個別產品推薦；投保前請參閱保監局網站、產品小冊子及利益說明文件，並諮詢合資格保險顧問及稅務顧問。
資料來源
- 保險業監管局，如何選擇合資格延期年金保單。https://www.ia.org.hk/tc/qualifying_deferred_annuity_policy/how_to_choose.html
- 消費者委員會，比較37個延期年金及一般年金 保證回報率懸殊（515期）。https://www.consumer.org.hk/tc/article/515-annuity
- 安達人壽（Chubb），延期年金比較｜詳解2026延期年金扣稅上限，購買年金4大考慮因素。https://www.chubb.com/hk-zh/articles/individuals/annuity_comparison.html
- 友邦保險（AIA），點樣揀合資格延期年金。https://www.aia.com.hk/zh-hk/health-and-wellness/healthy-living-with-aia/healthy-finances/deferred-annuity
- 中銀人壽，中銀人壽延期年金計劃（固定年期）。https://www.boclife.com.hk/tc/product/boc-life-deferred-annuity-fixed-term.html
- 永明金融（Sun Life），從3方面了解延期年金（引述10Life QDAP供款期及年金期比較）。https://www.sunlife.com.hk/zh-hant/life-moments/retirement/choose-qdap-carefully/
